Epistemic ethics \ L’éthique épistémique

Résumé en français / Full text in English below

Résumé

L’éthique déontologique renvoie au devoir d’agir comme il faut, conformément à des principes supposés justes. C’est le domaine de la conformité, des codes de déontologie et des règles de bonne conduite. L’éthique déontologique est l’éthique des actes.

L’éthique épistémique renvoie quant à elle aux notions que l’on utilise, à ce que l’on croit savoir (épistémé, en grec), par exemple, sur la nature du risque financier, sur un rendement futur attendu, etc. L’éthique épistémique est l’éthique des actes intellectuels, l’éthique du croire (en anglais, ethics of beliefs). On peut la voir comme une extension de la déontologie dans le domaine de l’intelligence. Aux actes « bons » correspond une intelligence « bonne. » Les vertus épistémiques permettent de poser des actes intellectuels justes. Les vices épistémiques (cliquer sur le lien) représentent des attitudes intellectuelles nocives (par exemple un manque d’humilité devant des résultats contrariants dans la mise à l’épreuve des hypothèses de modèles etc.). Sans éthique épistémique, on tombe dans « le panneau de l’éthique » (cliquer sur le lien).

Par exemple, pour poser un diagnostic éthique sur la crise de 2008, j’ai proposé d’introduire une dimension cognitive et de considérer cette crise de 2008, non seulement comme une défaillance dans l’éthique déontologique, mais aussi comme une défaillance dans l’éthique épistémique. Pour cela, j’ai introduit la notion de Logos financier (voir ICI) que je considère comme un acte de parole source de vices épistémiques. C’est la raison pour laquelle il est si important d’enseigner l’éthique épistémique (cliquer sur le lien) si l’on cherche à réintroduire de l’éthique dans la finance.

 


Full text

What is epistemic ethics ? From Nick Shackel’s Post :

  1. « Epistemic ethics takes belief as the nexus of its concern, just as ethics takes action as the nexus of its concern. Believers and beliefs are the objects of epistemically ethical evaluation. The epistemically ethical standing of a believer bears a complex relation to their beliefs, to how they were sensitive to the epistemically ethically relevant facts in coming to their beliefs and to their general inclinations to believe.
  2. Epistemic ethics is concerned not only with such purely philosophical issues. It is also concerned with the issues of the specific epistemic duties had by us all, had by special classes of us (such as experts, journalists and politicians), had by us with respect to specific questions of belief, and had by us with respect to different arenas, such as private belief and public knowledge.
  3. Epistemic ethics includes the epistemic side of issues in the wider world such as medicine, the economy, the climate, the relation of science and policy, and more generally, the epistemic roles, rights and duties of social institutions concerned with knowledge such as think tanks, research institutes, schools and universities. »

My work explores epistemic ethics in finance after the 2008 financial meltdown to add to the current analyses of the crisis an insight on the cognitive dimension of this crisis.

In « The financial Logos: The framing of financial decision-making by mathematical modelling« , I introduced the ethical triangle.

I define the financial Logos as a structuring discourse embedded in management tools and beliefs of financial practices. I hypothesize that this discourse contains a specific representation of risk mathematically modelled by probability measures. Next I use a performativity based approach to describe the concrete action of the financial Logos on financial practices: the framing of financial decision-making by mathematical modelling. I argue that it is not possible to think of a given financial practice without epistemologically and sociologically thinking of the contribution of the mathematical modelling to this practice.

Triangle éthique

I conclude with consequences for ethics of finance: extending ethics of action to epistemic ethics, I suggest that, in finance, any preference in mathematical modelling is also a preference in ethics.

This last statement raises the issue of competence in finance. Boudewijn De Bruin addressed this issue in his remarkable Ethics and the Global Financial Crisis: Why Incompetence Is Worse than Greed (Cambridge University Press, 2015). De Bruin examines the ethical ‘blind spots’ that lay at the heart of the global financial crisis. He argues that the most important moral problem in finance is not the ‘greed is good’ culture, but rather the epistemic shortcomings of bankers, clients, rating agencies and regulators.

Bruin

With Boudewijn De Bruin, we apply this framework to enter an epistemological puzzle in financial modelling: the domination of the Brownian paradigm during almost 50 years, although this hypothesis was falsified in all empirical examinations: « Research Habits in Financial Modelling: The Case of Non-normality of Market Returns in the 1970s and the 1980s », in Ippoliti and Chen (Eds): Methods and Finance. A Unifying View on Finance, Mathematics and Philosophy, Springer, 2017.


Christian Walter

Actuaire agrégé, chercheur en philosophie et sciences sociales, spécialiste de la finance / Fully qualified actuary, my research activities relate to financial modelling, history of financial thought, epistemology of finance and ethics of finance.

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