Nouvelles normes financières / New financial standards

Sous la direction de Christian Walter

cv-nnf

Actes du premier colloque Normes financières et régulation (2009).

Paris, Springer-Verlag, 2010

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RESUME DU LIVRE


La crise financière de 2008 a placé l’ensemble des règles comptables et prudentielles de la finance sur le banc des accusés. Or ces normes qui règlent la vie du monde financier ont subi une profonde refonte depuis les années 1990.

Devant l’ampleur des dysfonctionnements révélés par la crise, ce livre propose de refonder de nouvelles normes financières à partir du diagnostic suivant : la manière d’appréhender l’incertitude financière a été jusqu’à présent caractérisée par le simplisme des hypothèses sur la structure des aléas, en particulier par le recours commode mais fallacieux à la représentation brownienne du risque. La proposition de cet ouvrage consiste à assumer la réalité de l’incertitude dans les pratiques professionnelles pour reconstruire des règles comptables et prudentielles qui intègrent une vision plus réaliste des aléas financiers.

À partir d’une approche pluridisciplinaire (philosophie, sciences politiques, sociologie, mathématiques, économie, histoire de la pensée économique), les auteurs montrent l’importance des formes de représentations probabilistes de l’incertitude dans les constructions sociales des normes financières. Ces éléments d’analyse conduisent les auteurs à proposer une série de recommandations qui visent à éclairer les débats et les réformes en cours.

Rassemblant les travaux présentés lors de la journée Refonder les normes de la finance, organisée en novembre 2009 par le Groupe d’assurances SMABTP, cet ouvrage s’adresse aux spécialistes et à tous ceux qui s’interrogent sur les critères qui permettraient de construire un nouveau cadre conceptuel pour créer des normes susceptibles d’organiser des activités financières sûres et bénéfiques pour l’ensemble de l’économie.


SOMMAIRE


Avant-propos
Introduction

1ère partie : les aléas de la finance

Chapitre 1 – La Value-at-Risk de Condorcet à Bâle II

Chapitre rédigé par Pierre-Charles Pradier (Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne)
1. La VaR entre mesure et métrique
2. Les mathématiques mixtes au XVIIIe siècle
3. Les mathématiques actuarielles au XIXe siècle
4. L’économie politique au début du XXe siècle
5. La théorie financière à partir des années 1950
6. L’avenir de la VaR

Chapitre 2 – Sur la théorie de la ruine

Chapitre rédigé par Olivier Le Courtois (École de management de Lyon)
1. La faillite des compagnies d’assurance
2. Le processus de risque d’un assureur
3. Illustration
4. Annexe

Chapitre 3 – Le phénomène leptokurtique

Chapitre rédigé par Christian Walter
1. Caractérisation de la leptokurticité
2. Modélisations de la leptokurticité
3. Trois raisons pour un même phénomène

Chapitre 4 – Les limites de la conception du risque selon Solvabilité II

Chapitre rédigé par Michel Piermay (Fixage)
1. Un cadre conceptuel restreint
2. La mesure des risques dans Solvabilité II
3. Trois problèmes de Solvabilité II

2e partie : s’organiser face aux aléas

Chapitre 5 – IAS 39 et la martingalisation des marchés financiers

Chapitre rédigé par Christian Walter
1. La financiarisation du monde
2. Trois sortes de martingales
3. La synthèse par le noyau de l’évaluation
4. Une convention keynésienne ?
5. Annexe

Chapitre 6 – Régulation financière et opportunisme rationnel

Chapitre rédigé par Emmanuel Picavet (Université Paris 1)
1. Régulation et opportunisme
2. L’opportunisme institutionnel
3. Régulation financière et opportunisme des organisations

Chapitre 7 – Les autorités épistémiques de la normalisation financière

Chapitre rédigé par Grégory Vanel
1. La transformation des normes de la finance
2. Les autorités épistémiques de la finance
3. L’institutionnalisation d’une expertise financière américaine
4. La victoire du cadre conceptuel américain

Chapitre 8 – L’illusion prudentielle

Chapitre rédigé par Jacques Sapir (EHESS)
1. Régulation ou réglementation ?
2. Les changements du système prudentiel
3. Les deux formes de l’illusion prudentielle

3e partie : que demander aux normes financières ?

Chapitre 9 – Aléas, normes sociales et limites de la performativité

Chapitre rédigé par Eric Brian (EHESS)
1. Normes et performativité sociale
2. Perspective historique
3. Épreuve empirique
4. Norme et résistance du phénomène financier
5. Annexe

Chapitre 10 – vers de nouvelles normes financières

Chapitre rédigé par Hubert Rodarie
1. Un élément de diagnostic sur la crise
2. Un nouveau cadre conceptuel
3. Sur la comptabilité
4. Sur l’approche prudentielle
5. Sur la gouvernance


ECHOS MEDIATIQUE


Interview sur Canal Académie, émission Au fil des pages.

« Les normes de la finance doivent assumer l’incertitude« , par Hubert Rodarie et Christian Walter |  La Tribune, 10/12/2009.

Un article sur CAIRN : « Comment décontaminer la finance ?« , par Hubert Rodarie et Christian Walter, Cités, 41 (2010/1).


Christian Walter

Actuaire agrégé, chercheur en philosophie et sciences sociales, spécialiste de la finance / Fully qualified actuary, my research activities relate to financial modelling, history of financial thought, epistemology of finance and ethics of finance.

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